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电子行业:AMOLED,技术革新引领新显示潮流

发布时间:2016-06-29    研究机构:财富证券

性能优异、成本下降,有望替代LCD。AMOLED拥有柔性、低功耗、高率新率、广色域等优势,技术性能优于LCD。此外,AMOLED无需背光模组,理论上制造成本低于LCD。产业界中,制约AMOLED发展的良率和寿命问题已经被解决,同时5.5寸以下的AMOLED的制造成本与基本LCD持平,未来AMOLED将不断侵蚀LCD的市场份额。

进入爆发临界点,未来3年复合增速45%。未来三年,高端手机将全面采用AMOLED屏幕,出货量的渗透率将从15年的10%提升至19年35%,是拉动AMOLED需求的主要力量。同时AMOLED的是VR、柔性穿戴的唯一选择。预计AMOLED出货面积将从2016年的390万平方米增长至2019年的1180万平方米,3年的复合增长达到45%,市场空间近300亿美元。

国内产能快速提升,产业链迎来新机遇。AMOLED技术和产能集中在韩国三星和LG,全球80%产能集中于韩国。中国企业加速AMOLED投产,预计到18年占全球20%产能。AMOLED带来的显示技术革新,将拉动上游增量的发光材料、3D玻璃盖板、驱动芯片,同时利好中游设备厂商和面板制造企业。

行业给予“推荐”评级。AMOLED技术革新引领新显示潮流,行业处于爆发临界点,值得长期关注,给予“推荐”评级。但相关标的短期涨幅偏高,同时估值也接近历史高点,建议投资者谨慎参与。我们建议关注具有相对安全的边际的投资标的,包括深天马A(000050)、华映科技(000536)(000536)和中颖电子(300327)。

风险提示:OLED成本下降进度低于预期、OLED渗透率低于预期、新增消费电子需求放缓

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