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兴业证券电子行业一周一谈及公司跟踪2016年第22期

发布时间:2016-06-26    研究机构:兴业证券

一周一谈:本周半导体板块领涨。从基本面来看,半导体行业下半年将环比改善,既有旺季需求原因、也有低基数原因。最近,存储芯片DRAM、NAND Flash的价格都触底反弹,影响投资者预期。另外,有业界新闻指出,2016、2017年全球将新增17座晶圆厂,其中有10座在中国大陆,进一步促动了投资者情绪。我们的观点是:第一,全球半导体基本面会改善,但并不是周期反转,还需耐心等待供给、需求的变化。第二,中国半导体产业的崛起是大趋势,但不会一蹴而就,而是一个长期的结果,并且过程也不会是一帆风顺。我们当前对半导体板块的投资策略包括两个方面:第一,建议长线资金买入长电科技、中芯国际(港股),这一组合确定性最高,能充分受益中国半导体产业崛起带来的红利。第二,建议中短线资金关注部分IC设计公司,如中颖电子、东软载波、全志科技等。本周,我们投资组合新增欧菲光,包括长电科技、欧菲光、中颖电子、胜利精密、深天马、利亚德、顺络电子、法拉电子、欣旺达。

公司跟踪:蓝思科技目前正处于3D盖板玻璃受益于OLED兴起所带动的替换2.5D的过程,3D玻璃应用除于前盖板替代2.5D玻璃外,未来更将基于无线充电及5G讯号的屏蔽问题,将成为手机盖板的新材料选择。华映科技(000536)目前向上整合发展溢流法高铝玻璃及IGZO背板技术,未来将成为国内第一家金属氧化物、内嵌式触控、玻璃直投0.3t三合一的企业。

估值水平:2016年6月24日,SW电子行业PE TTM(整体法,剔除负值)为64.67,较2015年6月12日最高的99.49下跌35%,较2008年10月27日的历史最低值13.34高出384.78%。

行业要闻:消费电子:1)传三星note 7仅推双曲面版;2)苹果手表今年销售量可能大幅低于预期;半导体:1)需求带动+三星西安厂跳电,NAND Q3市况升温;2)存储芯片价格止跌,美光狂涨10%;面板:1)1季度OLED出货中,三星横扫97.7%市占率;2)5月大尺寸面板出货环比上升7%,6月下游见提前备货。

指数变化:本周电子行业指数(上涨0.59%)跑赢沪深300(下跌1.07%);本周费城半导体指数(下跌1.99%)跑输纳斯达克指数(下跌1.92%)。

风险提示:下游需求波动、价格战

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